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监管发声稳定市场信心 债券市场回暖

信用债市场的信心正在逐步恢复。周一,信用债市场迎来久违的暖意,多只债券大幅反弹。机构人士认为,监管层连续发声,传递了坚决保护投资者利益的信号,有助于市场信心进一步恢复。

债券市场出现反弹

周一信用债市场回暖,多只债券大幅反弹。Wind数据显示,清华控股发行的多只债券出现大涨,其中“17清控01”报收54.01元,大涨49.12%。由于短期涨幅过大,上交所自昨日9时30分开始暂停“17清控01”交易, 14时57分恢复交易。

此外,“17冀中01”和“16冀中01”等3只冀中能源旗下债券涨幅超过20%。“19钢联03”涨13.27%。

上述几只债券此前都曾大幅下跌。11月19日,“17清控01”大跌30.79%,11月20日,又暴跌39.63%,两天累计跌幅高达58.22%。

截至昨日收盘,10年期期债主力合约涨0.28%,5年期主力合约涨0.22%,2年期主力合约涨0.07%。

资金面也出现了平稳的趋势,市场信心明显转好。沪上一机构交易员对证券时报记者表示,随着信用债市场信心逐步恢复,信用债拆借难度明显降低。

数据显示,银存间同业拆借1天期品种报1.8565%,跌11.55个基点;7天期品种报2.2339%,跌2.02个基点。银存间质押式回购1天期品种报1.8356%,跌9.01个基点;7天期品种报2.1508%,跌5.55个基点。

消息面上,永煤违约事件取得新进展。周一16时左右,永城煤电公告称,将于晚间召开“20永煤SCP003”持有人会议,审议关于同意发行人先行兑付50%本金,剩余本金展期270天,展期期间利率保持不变,到期一次性还本付息,并豁免本期债券违约的议案。如议案获得通过,发行人将先行兑付本期超短期融资券50%本金,剩余本金延期兑付。

同日,永城煤电还公告称,由于受疫情冲击企业经营承压、债券市场融资困难等多重因素影响,公司流动性出现问题,导致“20永煤SCP004”、“20永煤SCP007”未能按期足额兑付。“19永煤MTN001”则将于11月30日付息,本期债券发行总额5亿元,本计息期债券利率为5.8%。

监管发声市场信心恢复

市场分析认为,近期债券市场违约事件频发,华晨、永煤等相继违约,给债券市场造成了较大冲击,大量信用债取消发行。此次金融委会议的召开,有利于提振市场信心。

在此之前,11月18日,交易商协会发布了《关于进一步加强债务融资工具发行业务规范有关事项的通知》,通知明确发行人不得直接或间接认购自己发行的债务融资工具,要求进一步加强自律管理和处分。11月20日,证监会对华晨汽车集团控股有限公司及相关中介机构采取监管措施。

“这些动作充分展现了监管层对投资者合法权益保护的高度重视、对各类违法违规行为的‘零容忍’态度。”中信证券研究所副所长明明在接受证券时报记者采访时表示,监管层在关键时刻发声,市场信心得以恢复,推动了信用债市场反弹。

另有机构人士指出,金融委及时发声,有利于稳定市场信心,短期内市场恐慌情绪将得到缓释,并逐步回归理性。考虑到前期被错杀的个券较多,对投资者来说存在博弈空间;于发行人而言,新债发行密集取消的情况也将得到缓解。

值得注意的是,市场人士普遍认为,虽然当前风险得到控制,但是违约带来的教训,市场各方也不应忘记。

“在部分国企违约风波伤及投资者信心的背景下,意在对症下药、自上而下确立信用在债市的重要地位,给债市投资者注入强心剂。在市场化改革过程中,逐步打破刚兑是应有之义,但绝非发行人‘借坡下驴’,以转移资产、挪用资金等方式恶意逃废债的借口,也绝非中介机构为其提供便利的挡箭牌。”明明说。

他表示,本次监管部门强调多方位监管,严防系统性风险的发生:行业外部,各部门协作排查风险;行业内部,从业人员遵守职业道德,各自律组织进一步规范债券发行、评级等流程,推动债市信息对称。让“信仰”走向市场化难免存在阵痛,在债市打破刚兑的过程中,违约仍会发生。长期来看,完善债券市场的基础性制度,以市场化、法治化进行违约债券处置仍为破局之道。(记者 孙翔峰)

编辑:丹丹

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